暴涨前夕谁在“呐喊”？寻找最敏锐分析师(2)

　　那么，他们对于煤炭股近日的大涨，以及未来的走向又有怎样的看法呢？带着疑问，记者对刘昭亮进行了专访。

　　每日经济新闻 （以下简称NBD）：在7月份触底反弹之后，借着大宗商品价格暴涨的东风，煤炭板块再次成为市场资金关注的目标，您对近期煤炭股的大涨有怎样的看法？

　　刘昭亮：我们判断煤炭股上涨有两个催化剂，一是煤炭资源整合进一步深化，二是美元贬值带动原油价格上涨。其中第二个催化剂终于兑现，继续做多契机已经来临。影响煤炭板块的投资环境已大为改善，估值优势非常明显，作为资源品的煤炭价值将得到充分挖掘，煤炭股趋势性上涨可期。

　　NBD：近段时间来煤炭股价格已经出现了一波明显的上涨，煤炭股的行情是否会在回调压力下就此终结？

　　刘昭亮：承接今年7月份的观点，我们仍然坚定看好煤炭板块的长期趋势。首先，淘汰落后产能与节能减排并未对煤炭需求形成实质性冲击；其次，房地产“二次调控”终于靴子落地，政策性风险已经阶段性释放完毕；最后，在通胀背景下，作为资源品的煤炭价值将得到充分挖掘。

　　另外，近期海外煤炭股走势远强于国内煤炭板块，在通胀预期下，海外资本市场对资产价格的挖掘要认识得更加清晰，也预示着煤炭作为资源品价值将逐步得到市场的认同。

　　NBD：对于煤炭企业来讲，价格是盈利的关键，而煤价与市场供需又有着密切的联系，您认为四季度煤炭的供需情况将如何发展？

　　刘昭亮：由于铁路货运能力增长缓慢，作为西煤东运、北煤南运的主要运输方式，运力已严重制约了煤炭的有效供给，今年1～9月份京藏高速公路的持续拥堵，销售环节的突发性因素更加凸显了煤炭铁路的运输瓶颈。根据我们的监测，一些地区电厂库存和煤矿库存大幅下降，其中华东地区表现得尤为明显。因此，我们推断，随着四季度冬季用煤高峰的到来，运输条件的制约有可能会导致供需出现偏紧局面。此外，下游补库和国际煤价持续上升也将推动国内煤价反弹。

　　NBD：据报道，北半球今年冬天可能将迎“千年极寒”，像这样的事件能否助推煤价大涨？还有哪些因素可能助推煤价上涨？

　　刘昭亮：会进一步推升煤炭需求。在通胀预期大宗商品走强的大背景下，未来国内煤炭价格将在资源整合、惯性需求与季节性因素的多重作用下脉冲式上涨。

　　NBD：对于煤炭股四季度的投资，你目前是一个怎样一个思路？