"摇钱树"未长成迪士尼连遭爆炒 概念股鱼目混珠(2)

　　相关公司受益有限

　　迪士尼乐园运营阶段将给商业零售、酒店旅游、交通运输以及传媒等板块带来收益。

　　目前，与此概念有关的上市公司包括东方明珠、老凤祥、豫园商城、锦江股份、交运股份、锦江投资、上海机场、上海新梅等。这些公司目前仍难以真正受益，虽然能够间接受益于迪士尼所带来的人流、物流，但是直接受益并非特别明显，相对来说概念性的炒作多于实质受益。

　　被市场普遍认为迪士尼概念股龙头股份旗下的三枪和迪士尼2005年达成合作协议，取得在中国独家生产、销售迪士尼品牌4到14岁少儿内衣的经营权。但中国证券报记者了解到，公司旗下三枪品牌在2009年涉及迪士尼的营业收入只有5000万元，仅占公司主营收入极小的一部分。龙头股份2009年在针织品上的营业收入为11.78亿元，如果以5000万元的销售收入计算，则公司整个针织品业务中涉及迪士尼业务的仅占4.24%。如果算上公司在家纺、服装等收入，公司2009年总营业收入为28.63亿元，这其中，迪士尼对公司的影响就更是微乎其微。今年龙头股份的三季报显示，公司前三季度的营业总收入为22.78亿元，净利润只有2899.18万，净利润率还不到1.3%。

　　真正代表中方参与迪士尼运营的是上海申迪(集团)有限公司，其三大股东分别为上海陆家嘴(集团)有限公司、上海广播电影电视发展有限公司和锦江国际(集团)有限公司。据媒体报道，初期注册资本金为3亿元人民币，上述3家股东分别占股45%、30%和25%。

　　值得注意的是，陆家嘴集团正是申迪集团的重要投资方之一，同时又是陆家嘴股份的第一大股东，拥有57.64%的股份。但陆家嘴多次发布公告，未有涉及任何与迪士有关的商业和投资。

　　“摇钱树”未长成

　　市场对概念股的炒作带有盲目性，部分个股有鱼目混珠之嫌。“香港建迪士尼时，相关概念股也经历长达6年炒作期，市场预期趋于明朗，实质性受益的个股才开始走出独立行情，而目前上海迪士尼概念预期尚未明朗。10年间上海迪士尼都是一个屡试不爽的炒作概念。但A股市场上还没有与迪士尼项目运营有直接联系的上市公司，迪士尼概念又被游资散户看好，这种情况下能够引起联想的企业甚至都成了‘稀缺资源’。”业内人士分析说，部分“迪士尼概念股”的上市公司，其实与上海迪士尼乐园项目毫无关系，甚至只停留在联想层次。而目前迪士尼乐园并未建成，还算不上“摇钱树”。

　　上海迪士尼乐园建成后，世界上将有6家迪士尼乐园，其中4家(巴黎、东京、香港、上海)在美国境外，而这4家中又有3家集中在东亚，而东亚的3家中有2家在中国。目前在美国本土之外的3家迪士尼——东京、巴黎、香港乐园，盈利状况参差不一。年头最长的东京迪士尼开业至今27年，年年盈利；巴黎迪士尼17年来连续亏损，2008年终于盈利166万欧元；年仅4岁的香港迪士尼，在一边准备动工扩建，一边喊出了最快2014年盈利的目标。

　　“上海迪士尼乐园项目的启动，对上海经济发展有一定的带动作用。”上海交通大学产业经济研究中心主任高汝熹表示，世博会之后，上海经济增长需要新鲜的刺激因素，迪士尼是一个很好的契机，但不应过分夸大它的意义和作用。  周文天