鼠年终于要与投资者告别了。即将到来的牛年能够带来什么？我们不是算命先生，不可能未卜先知。但展望牛年开首的行情，有三个方面无疑是我们应该关注的。

　　第一，年报行情。从今年元旦以后到目前的一段时间，虽然上市公司年报的公布还很有限，但预告业绩的却已不少，市场从中挖掘出了不少业绩优秀的股票，因此，这段时间的行情相对比较坚挺。但是我们认识到，金融危机的影响不可忽视，能够在这场危机中保持良好业绩的公司其实是不多的，对于大多数上市公司来说，业绩下降已经无可更改，日前国家统计局公布的去年全年经济指标已经证明了这一点。而节后年报披露将渐入高峰，当大量业绩低下甚至出现亏损的公司与投资者见面的时候，它对市场的冲击是可想而知的。因此，投资者必须对此保持高度警惕。

　　第二，新股发行制度的改革。新股发行一直是受投资者重视的，但由于目前的制度偏向于机构，散户股民要中到一个号，其难度更像是彩票中奖。由于新股发行过程中机构投资者垄断了全部话语权，因此，其新股定价变成了上市公司的圈钱游戏。对这种情况，投资者的意见一直很大，现在管理部门据说要进行改革了，并且过了春节就要有所行动。这当然是好事，但让投资者不放心的是，管理部门长期以来在指导思想上偏向于机构投资者。如果这个指导思想不加以彻底的改变，新股发行制度改来改去，还是不可能让散户投资者满意，相反只能成为影响行情发展的一个不稳定因素。

　　第三，创业板的推出。随着金融危机的加深，创业板推出似乎找到了名正言顺的理由，中小企业融资难，创业板的出现可以很好地解决这个问题。但是，这种说法其实混淆了中小企业与创业板这两个概念，创业板确实都是中小企业，但中小企业不等于都可以上创业板，对于目前普遍存在的中小企业融资难的问题，解决之道还是在银行放宽信贷，而不是将其推向资本市场。当然，由于创业板都是小盘公司，便于炒作，其上市之后可能会为市场创造新的热点，但如果这种情况真的出现，那么一方面创业板将出现一轮恶炒，另一方面主板市场则进一步冷清。对此，我们必须抱有清醒的认识。(周俊生)