汇改重启"引爆"资本项目话题 热钱或换"新衣"(2)

　　从本次重启汇改的政府决心来看，我国会坚定地走有管理的浮动汇率制度，并进而逐步减少管理、让市场供求更多地发挥作用，最终实行自由浮动汇率制度。而欲逐步发挥市场供求的作用，就不能不逐步开放资本项目。这是理论上的基本逻辑。

　　具体到当前形势，尽管相关官员在不断吹风，中国的资本项目开放的进程仍然会是循序渐进的，会充分结合整个中国金融体系的改革进程，以及考虑中国实体经济的承受能力，而不会盲目地加快进程的。

　　陈道富：资本账户开放是我国的既定目标。推动我国全球化的进一步深入，特别是配合“走出去”战略，推进人民币的区域化，深化国内金融市场化改革，都需要稳步推进资本账户开放。近些年的金融改革，尤其是国有银行改革的顺利推进，为我国推动资本账户开放创造了基本的微观基础。随着我国对外经济联系越来越密切，规模越来越大，资本管制的有效性越来越下降。我国应该根据实际情况，主动、可控、渐进推进我国的资本账户开放。

　　在国际货币体系以浮动为主，各国宏观政策主要关注国内目标的环境下，资本账户的开放需要汇率的适当浮动。有管理的浮动汇率制度，为推动资本账户的开放进一步拓展了空间，但仍需要一定程度的资本账户管制，并保留一定对外汇储备。

　　陈炳才：推动资本账户的开放和资本项目可兑换是中国改革、开放的既定目标，进程的快慢要根据国内外的经济和金融形势尤其是对风险的控制能力和控制水平而确定。

　　今年6月19日，央行新闻发言人就人民币汇率机制改革发表谈话，将进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强汇率弹性，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。这不是什么新的政策，而是已有政策的重复，表示汇率政策将从危机管理走向正常管理。而这与资本项目可兑换关系不密切。