曝光券商直投全新灰色利益链(4)

　　利益链三

　　保荐顾问牵线创投入股

　　当投行能左右企业的上市进程、对是否引进创投有了话语权时，权利寻租便应运而生；同样的，由于企业上市可以为提前参股创投带来暴利，众多的创投企业也不得不想方设法拉拢保荐人或者保荐项目组，以获得参股进入辅导期的准上市企业的机会。如此一来，一条全新的利益链便诞生了，券商担任创投公司的投资顾问，券商高层也在创投公司“任职”，当创投项目到来时，在保荐项目中提携创投入股，形成了“保荐+顾问”的获利模式。

　　由兴业证券担任保荐机构的创业板准新军先河环保刚刚于9月3日过会，而在此项目中便隐约闪现了“保荐+顾问”的利益模式。

　　2009年4月，兴烨创投出资1000万元获得先河环保436.78万股股份，占股本总额的4.85%。资料显示，兴烨创投成立于2008年6月，其股东包括大众公用、宁波韵升、凤竹纺织、东润投资等。

　　兴烨创投低价参股先河环保，有赖于保荐人兴业证券的“牵线搭桥”。据披露，2008年6月，兴烨创投聘请兴业证券担任其自有资金及受托管理资金开展创投的投资顾问。目前，兴烨创投推荐出任先河环保董事的王安安，现为兴业证券的职员。

　　除此之外，双方还有股权关联。兴烨创投的股东中，大众公用持有兴业证券3380万股股份，占股本总数的1.745%；东润投资亦持有兴业证券546万股股份，占股本总数的0.2819%。

　　事实上，这已是兴烨创投和兴业证券第二次携手作战。首批创业板上市的鼎汉技术，亦由兴业证券担任保荐人。2009年3月，兴烨创投以6.63元/股的价格受让股东顾庆伟持有的86.4万股，成交价573万元，占鼎汉技术发行前总股本的2.25%。经2009年度10转10之后，兴烨创投现有持股数为172.8万股，市值为5496.8万元，账面回报近10倍。