基金亏4000亿谁的错?"大市不好"还是"天然缺陷"(2)

　　“大基金”都如此，其他中小规模的基金公司更是成绩惨淡。根据各基金公司中报统计，截至8月29日，国内基金行业60家基金公司、652只基金产品半年亏损4400亿元，仅次于2008年上半年亏损1.08万亿，为历史第二大半年度亏损额。

　　根据专业证券咨询机构天相投资的统计数据显示，今年上半年，包括股票型、混合型和封闭型基金在内的股票方向基金，平均每只亏损达到9.67亿元；而在股票型基金中，规模较大的指数基金成为亏损的重头，其中，亏损超过40亿元的15只股票型基金中，8只为指数型基金。

　　此外，如果按照“基金公司”分类统计，除去上述提到的“大基金”外，包括华夏、博时、南方、广发、大成等基金公司因为管理资产规模庞大，也成为亏损的重头。

　　“大市不好”还是“天然缺陷”？

　　究竟是什么造成了众基金产品的巨亏？在采访中，记者发现，大多数的基金公司将巨亏原因归结为“大市不好”。

　　受访基金公司普遍认为，A股的暴跌直接导致了基金利润的下滑，因为基金产品多数是股票型基金，甚至有基金人士认为，现在的基金业就是“看天吃饭”。

　　对此，安邦咨询研究员陈业表示，上半年A股市场连续下挫，上证综指下跌了26.82%，深成指下跌31.48%，两大指数跌幅仅好于希腊股市32.61%的跌幅，为全球第二差市场。以股票市场为主战场的基金，面对这样的腥风血雨，想必也是一肚子的苦水。

　　既然是以股票为主要投资品种，基金的业绩就不可避免要受到股市状况的影响。但是，作为投资者心中的“专家理财”，数百只基金整体性地牛市赚钱、熊市亏钱，表现出明显“靠天吃饭”的特征。

　　此外，一家规模不大的基金公司的相关人士告诉称，基金上半年如此表现，还与其体制存在的“天然缺陷”有很大关系。

　　该人士称，首先，证监会对基金业仓位配置的规定存在争议，如股票型基金仓位必须在60%以上，这种高仓位限制虽然是为了维护市场稳定，却不符合市场资金防守原则，“遇到股指持续下跌，60%的仓位怎么可能不赔钱？仓位维稳的方式已经不合时宜，而应该通过股指期货、融资融券等做空机制维护市场稳定。”

　　其次是如果基金亏损，对基金经理缺乏惩罚机制，该人士称，基金亏损是正常，但应该限制一定比例，超过则要有所惩罚，“惩罚的缺失让基金经理对基民缺乏责任感。”

　　148亿管理费花哪儿了？

　　在基金公司发生利润严重亏损的背景下，各大基金公司却从广大基民手中赚取了149亿元的管理费。这就好比说，你帮我理财，把我的财理没了，你还要从我手里分走一部分钱当作报酬。

　　“我手里的基金半年时间就缩水超过了30%，为什么基金管理费和基金经理的薪酬却是不降反升?”作为博时超大盘ETF的投资者，北京市民松女士面对基金上半年的业绩和管理费、薪酬呈现一个巨亏、一个上涨的情况，难以理解。

　　据天项投资统计数据显示，今年上半年，国内60家基金公司的管理费收入合计达148.95亿元，与去年同期的125.43亿元相比，增长19%。

　　华夏、易方达、嘉实、南方、博时、广发、大成、华安、银华、上投摩根的管理费收入位于前10，合计高达70.51亿元，已接近全行业的一半。华夏以14.6亿元的管理费收入遥遥领先，易方达、嘉实、南方、博时的管理费收入分别为8.03亿元、7.99亿元、7.35亿元、6.76亿元。

　　此外，作为把基金操作成巨亏的基金经理们，报酬不但没有减少，反而出现大幅度上涨。据万得资讯的统计数据显示，391只开放式偏股基金上半年付给基金经理的报酬高达127.02亿元，相比2009年上半年的105.89亿元薪酬总额，同比涨幅高达20.9%。如华夏基金，该公司上半年旗下基金巨亏超过400亿，但却以14.6亿元管理费高居基金公司收入榜第一。