大盘股之惑：估值修复or新一轮上涨行情(4)

　　大盘股之惑·股指意义

　　沪指“退位”深指“夺权”新兴产业或成指南针

　　灵丹妙药不再有效时该怎么办？只能换药！

　　在A股前进的长河中，有一个问题却渐渐凸显，即一直被技术派投资者作为判断市况指路明灯的上证指数，其指导意义正逐渐减弱，而深综指的意义却越来越具有代表性。不少私募人士戏言，如今炒股还看沪指，你就过时了！

　　沪指指导意义减弱

　　2007年10月16日，上证指数创出6124点历史新高后，股指一路下行，2008年创下1664.93点的低谷。经过一个轮回后，2009年至今A股几经沉浮，既有酣畅淋漓的上行，也有疲惫不堪的暴跌。而在这一段时间内，上证指数对投资者的参考意义却大不如前。

　　2009年8月初，上证指数涨至3478点，随后股指再次下跌，一番调整后于9月底开始强势反弹。然而这次反弹，无论个股股价如何飙涨，但是上证指数却始终无法冲破3478点这一阶段新高，令人纠结。而在当年12月底至今年1月上旬的小幅反弹行情中，沪指又被2009年11月份的反弹高点3361点死死压制，无法超越。

　　今年国庆后，A股再次走出一波上涨攻势，就当所有人认为上证指数能够顺利冲破3000点时，这一愿望再次落空，上证指数过3000点却不立，截至本周五收盘，股指仅收于2976.75点。

　　与上证指数相似的还有上证180及沪深300指数，三大指数近3年来每次阶段性反弹都未能实现有效突破，刚到腰间便调头向下。而略有讽刺意味的是，目前A股市场已有不少个股股价跨越6124点时的股价，创下历史新高。

　　深综指顺应大势

　　就连上证指数都失灵，难道目前无一指数能够较为准确地反映真实的市场情况吗？其实不然，这3年以来，深综指和中小板综指走势与上证指数等综合指数形成鲜明反差，且更能反映市场状况。

　　2009年8月，深综指在一波单边牛市里创下了当时的反弹新高1154.5点，不过在接下来的反弹行情中，该指数的弹性远远好于上证指数。同样是去年9月底迎来的一波阶段大反弹，深综指一路上行，不费吹灰之力便突破8月最高时的1154.5点，并创下新高点1240.64点。而在今年年初的又一轮反弹行情里，深综指又将新高提升了3点，上行突破至1233.55点，时隔近两个月，深综指再次凭借反弹行至新高度1256.42点。

　　不难看出，深综指每遇反弹都能形成有效突破，与个股表现形成呼应，对市场的指导作用好于上证指数。而在本月的反弹中，当上证指数还在苦苦挣扎时，深综指却创下年内新高1268.1点。

　　与深综指走势相仿，近3年中小板综指同样表现不俗，该指数在反复的下跌上涨过程中，指数更是迅速攀升，其2007年的历史高点早在今年4月份就被刷新至6625.73点，目前该指数已经成功突破7000点，达到7023.34点。

　　产业政策折射指数变化

　　一市场人士告诉 《每日经济新闻》记者，无论是上证指数还是沪深300指数，其成份股大都来自传统行业及周期性行业，而深综指和中小板综指则拥有诸多新兴产业。目前，我国经济最重要的背景就是面临产业调整，传统行业会受到冲击，相反新经济迎来了前所未有的机会，因此，在未来相当长的时期内，顺应国家经济发展政策的新兴产业必将受到资金关注，而深综指和中小板综指所代表的市场意义也就越发强烈。

　　事实也正是如此，在目前沪深300编制前10大权重股中，金融股占据绝对地位，共有包括中国平安在内的9只金融股入围，而深处地产调控的地产股万科A则排在第十，这10只个股占比超过20%。

　　另外，据记者统计，目前有超过600只个股的股价超越了6124点之时，并且有近百只个股股价创下历史新高。从这些个股的组成情况来看，多为中小盘股，如广晟有色和登海种业，而周期行业个股则远远不到6000点时的水平，走势明显弱于中小盘股。

　　不少业内人士称，未来炒股必须看代表性最强的指数，一旦传统行业受阻，要想把握市场脉络，深综指将是首要选择。