“十二五”概念板块投资机会多 附各行业潜力个股(2)

　　高端网架建设投资将呈井喷式增长

　　我国锡盟送华东的特高压线路于10月27日获得国家发改委核准路条，意味着特高压网架建设已经正式获得国家认可，即将于明年初全面开始。光大证券表示，通过对电网投资的预测，预计“十二五”期间高端电网投资(特高压+超高压)投资额将达到7500亿元，是“十一五”的2.5倍。而全国电网总投资将达到2.5万亿元，较“十一五”增长25%，增量部分完全来自于特高压建设投资。而超高压因要提供对特高压的配套，并因西北网架的加力建设，投资额并不会比“十一五”期间减少。所以高端网架建设将是未来5年电力设备板块的最大发展机遇。

　　该券商发布的报告称，电力输送能力，即网架建设，是“十二五”电网投资的核心主题，是电网建设中，与能源优化配置、能源结构调整的大主题结合最紧密的环节，是电网公司面临的最急迫的使命。电网公司经历了多年的规划和争取，终于得到中央政府的放行。在未来5年必将井喷式加大对于高端电网建设的投资。其重心和增量，将集中体现在特高压环节。而这个环节相对于整体电力设备行业，竞争壁垒、盈利水平显著占优。特高压网架投资的井喷，将促进输配电龙头企业业绩爆发。

　　未来5年，变电环节投资总额约为1512亿元，其中一次设备占比超过50%。按照特高压对于一次设备厂家的年均贡献E P S排序，受益公司依次为特变电工、天威保变、中国西电。

　　同期，输电投资环节总额为3582亿元，其中输电电缆、铁塔、绝缘子占比超过50%，受益程度高于其他设备。按照特高压对于相关上市公司的年均贡献EPS排序，受益公司依次为三普药业(远东电缆)、齐星铁塔、创元科技。

　　水泥行业整合加速 价格继续看涨

　　银河证券则重点聚焦“十二五”水泥行业投资机会，认为投资与消费的持续增长带动水泥需求增加，整合加速带来大企业话语权增大都是看好行业发展的重要因素，维持行业“推荐”的投资评级。

　　银河证券发布的报告称，固定资产投资增长决定了未来5年水泥需求总量的增长。随着城镇化西进、区域振兴战略的实施、保障性住房建设的加快、建材下乡政策推广落实等积极因素的影响，预计未来5年水泥需求增长将稳定在7%—10%之间的水平。

　　产能增速下降，水泥价格继续看涨。预计2010年净新增新型干法水泥产能约1.5亿吨，区域市场将出现阶段性水泥供给过剩的局面。随着煤炭价格的上涨以及环保成本的提高，未来5年水泥年平均价格将上涨10%左右。

　　区域市场整合加速，集中度将进一步提高。今年以来，行业整合的步伐逐步加快。到2015年行业集中度将达到50%。银河证券认为，一方面，行业集中度提高将带来规模效益的增加；另一方面，市场整合在提高行业集中度的同时将给行业带来更多的整合效益。

　　从区域市场景气水平和企业盈利能力两方面入手，银河证券推荐具有高成长性和市场整合能力的区域龙头水泥企业，给予重点公司2011年20倍的市盈率、10倍的E V /E BIT D A的估值水平，建议重点关注海螺水泥、冀东水泥、天山股份、祁连山。